Le drawdown expliqué : quelle baisse est normale, et les mathématiques du rattrapage
- Ce qu'est le drawdown, et la différence entre drawdown sur solde et sur fonds propres
- Pourquoi les pertes sont plus dures à rattraper qu'il n'y paraît
- Comment juger une stratégie ou un fournisseur sur son drawdown, pas seulement sur sa performance
Le drawdown, c'est la baisse depuis le sommet
Le drawdown mesure de combien un compte a baissé depuis son plus haut avant de faire un nouveau sommet. Si un compte monte à 12 000 $ puis redescend à 10 200 $, le drawdown est de 1 800 $, soit 15 %. Le drawdown maximal est la plus forte de ces baisses sur tout son historique.
Solde ou fonds propres ?
Le drawdown sur solde ne compte que les trades clôturés. Le drawdown sur fonds propres compte aussi les pertes latentes des positions ouvertes, et c'est le plus honnête. Un trader qui ne clôture jamais une position perdante peut afficher un solde bien lisse alors que ses fonds propres sont profondément dans le rouge. Les prop firms mesurent vos limites sur les fonds propres précisément pour cette raison.
Les mathématiques du rattrapage
Pertes et gains ne sont pas symétriques. Perdez 50 % et il vous faut +100 % simplement pour revenir au point de départ.
| Drawdown | Gain nécessaire pour rattraper |
|---|---|
| 10 % | +11,1 % |
| 20 % | +25,0 % |
| 30 % | +42,9 % |
| 50 % | +100 % |
| 75 % | +300 % |
C'est pourquoi protéger la baisse passe en premier : un drawdown de 20 % est un revers, un drawdown de 50 % est un chantier.
Quelle baisse est normale ?
Toute stratégie connaît des séries de pertes. Avec 50 % de trades gagnants, sur 100 trades la plus longue série de pertes à attendre est d'environ 6 à 7 d'affilée, et des séries plus longues arrivent. À 1 % de risque par trade, cela fait un drawdown d'environ 6–7 % ; à 5 % de risque, autour de 30 %. La profondeur de vos drawdowns dépend donc surtout de votre risque par trade, pas du marché.
Juger les résultats au drawdown
Un fournisseur qui affiche +80 % sur un an semble excellent jusqu'à ce qu'on voie un drawdown maximal de 60 % : ses copieurs ont failli tout perdre en route. Comparez la performance au drawdown maximal : +30 % avec 10 % de drawdown est généralement bien meilleur que +80 % avec 60 %. Regardez aussi combien de temps ont duré les drawdowns : des mois sous un ancien sommet mettent à l'épreuve la patience de n'importe quel copieur.
Essayez
- Juger une stratégie sur sa seule performance.
- Augmenter la taille pendant un drawdown pour « se refaire plus vite » : les mathématiques du rattrapage empirent.
- Se fier à une courbe de solde lisse alors que des positions perdantes restent ouvertes.
Ce que cela change quand vous copiez des trades
Testez-vous
- Le drawdown est la baisse depuis un sommet ; le drawdown maximal est la pire de toutes.
- Rattraper exige plus que la perte : −50 % demande +100 %.
- Votre risque par trade fixe la profondeur de vos drawdowns normaux.