O drawdown explicado: que queda é normal, e a matemática da recuperação
- O que é o drawdown, e a diferença entre drawdown de saldo e de capital
- Porque as perdas são mais difíceis de recuperar do que parecem
- Como avaliar uma estratégia ou um provedor pelo drawdown, não só pela rentabilidade
O drawdown é a queda a partir do topo
O drawdown é quanto uma conta caiu desde o seu ponto mais alto antes de fazer um novo máximo. Se uma conta cresce até 12.000 $ e depois cai para 10.200 $, o drawdown é de 1.800 $, ou 15%. O drawdown máximo é a maior dessas quedas em todo o histórico.
Saldo ou capital?
O drawdown de saldo só conta operações fechadas. O drawdown de capital conta também as perdas flutuantes das operações abertas, e é o honesto. Um trader que nunca fecha uma operação perdedora pode mostrar um saldo suave enquanto o capital está bem no vermelho. As mesas proprietárias medem os seus limites sobre o capital precisamente por isso.
A matemática da recuperação
Perdas e ganhos não são simétricos. Perca 50% e precisa de +100% só para voltar ao ponto de partida.
| Drawdown | Ganho necessário para recuperar |
|---|---|
| 10% | +11,1% |
| 20% | +25,0% |
| 30% | +42,9% |
| 50% | +100% |
| 75% | +300% |
É por isso que proteger a descida vem primeiro: um drawdown de 20% é um contratempo; um de 50% é um projeto.
Que queda é normal?
Todas as estratégias têm sequências de perdas. Com 50% de acertos, em 100 operações a sequência de perdas mais longa que deve esperar é de cerca de 6 a 7 seguidas, e acontecem sequências mais longas. Com 1% de risco por operação isso dá um drawdown de cerca de 6–7%; com 5% de risco, cerca de 30%. Ou seja, a profundidade dos seus drawdowns é decidida sobretudo pelo seu risco por operação, não pelo mercado.
Avaliar resultados pelo drawdown
Um provedor que mostra +80% num ano parece ótimo até ver um drawdown máximo de 60%: os seguidores quase perderam tudo pelo caminho. Compare a rentabilidade com o drawdown máximo: +30% com 10% de drawdown é normalmente um resultado muito melhor do que +80% com 60%. Veja também quanto tempo duraram os drawdowns: meses abaixo de um máximo anterior testam a paciência de qualquer seguidor.
Experimente
- Avaliar uma estratégia só pela rentabilidade.
- Aumentar o tamanho para "recuperar mais depressa" durante um drawdown: a matemática da recuperação piora, não melhora.
- Confiar numa curva de saldo suave enquanto há operações perdedoras deixadas em aberto.
Como isto funciona quando copia operações
Teste-se
- O drawdown é a queda a partir de um pico; o drawdown máximo é a pior de todas.
- Recuperar exige mais do que a perda: −50% precisa de +100%.
- O seu risco por operação define a profundidade dos seus drawdowns normais.