El drawdown explicado: cuánta caída es normal y las matemáticas de la recuperación
- Qué es el drawdown, y la diferencia entre drawdown de saldo y de capital
- Por qué las pérdidas son más difíciles de recuperar de lo que parece
- Cómo juzgar una estrategia o un proveedor por su drawdown, no solo por su rentabilidad
El drawdown es la caída desde el máximo
El drawdown es cuánto ha caído una cuenta desde su punto más alto antes de marcar un nuevo máximo. Si una cuenta crece hasta 12.000 $ y luego cae a 10.200 $, el drawdown es de 1.800 $, es decir, del 15 %. El drawdown máximo es la mayor de esas caídas en toda su historia.
¿Saldo o capital?
El drawdown de saldo solo cuenta las operaciones cerradas. El drawdown de capital también cuenta las pérdidas flotantes de las operaciones abiertas, y es el honesto. Un trader que nunca cierra una operación perdedora puede mostrar un saldo suave mientras su capital está muy en negativo. Las prop firms miden tus límites sobre el capital precisamente por eso.
Las matemáticas de la recuperación
Las pérdidas y las ganancias no son simétricas. Pierde un 50 % y necesitas un +100 % solo para volver al punto de partida.
| Drawdown | Ganancia necesaria para recuperar |
|---|---|
| 10 % | +11,1 % |
| 20 % | +25,0 % |
| 30 % | +42,9 % |
| 50 % | +100 % |
| 75 % | +300 % |
Por eso proteger las caídas va primero: un drawdown del 20 % es un contratiempo; uno del 50 % es un proyecto.
¿Cuánta caída es normal?
Toda estrategia tiene rachas de pérdidas. Con un 50 % de aciertos, en 100 operaciones la racha de pérdidas más larga que debes esperar es de unas 6 o 7 seguidas, y ocurren rachas más largas. Con un 1 % de riesgo por operación eso es un drawdown de alrededor del 6–7 %; con un 5 % de riesgo, de alrededor del 30 %. Así que la profundidad de tus drawdowns la decide sobre todo tu riesgo por operación, no el mercado.
Juzgar resultados por el drawdown
Un proveedor que muestra un +80 % en un año parece estupendo hasta que ves un drawdown máximo del 60 %: sus seguidores casi lo pierden todo por el camino. Compara la rentabilidad con el drawdown máximo: un +30 % con un 10 % de drawdown suele ser un resultado mucho mejor que un +80 % con un 60 %. Mira también cuánto duraron los drawdowns: meses por debajo de un máximo anterior ponen a prueba la paciencia de cualquier seguidor.
Pruébalo
- Juzgar una estrategia solo por su rentabilidad.
- Aumentar el tamaño para "recuperarlo antes" durante un drawdown: las matemáticas de la recuperación empeoran, no mejoran.
- Fiarse de una curva de saldo suave mientras se dejan abiertas operaciones perdedoras.
Cómo se aplica al copiar operaciones
Ponte a prueba
- El drawdown es la caída desde un máximo; el drawdown máximo es la peor de todas.
- Recuperar exige más que la pérdida: −50 % necesita +100 %.
- Tu riesgo por operación determina la profundidad de tus drawdowns normales.