Risco avançado: risco de ruína, critério de Kelly e equity stops
- O que é o risco de ruína e o que o determina
- O que sugere a fórmula de Kelly, e porque usar só uma fração
- Como os equity stops protegem do inesperado
Risco de ruína
O risco de ruína é a probabilidade de uma estratégia perder o suficiente para acabar com o seu trading (por exemplo, um drawdown de 50%). Depende de três coisas: a sua vantagem, a sua taxa de acerto e, acima de tudo, o seu risco por operação. Com uma vantagem modesta, arriscar 1% dá um risco de ruína muito pequeno; arriscar 10% torna a ruína provável mesmo com uma boa vantagem.
A fórmula de Kelly
O Kelly dá o tamanho de aposta que maximizaria o crescimento a longo prazo se as suas estatísticas fossem conhecidas com exatidão:
W = taxa de acerto, R = ganho médio ÷ perda média. Exemplo: W = 0,45, R = 2 → 0,45 − 0,55 ÷ 2 = 0,175, ou seja, 17,5% por operação.
17,5% por operação seria extremamente agressivo na prática. As suas estatísticas reais são incertas, e o Kelly completo produz drawdowns enormes. Os profissionais que o usam aplicam uma pequena fração, muitas vezes um quarto ou menos, e muitos limitam simplesmente o risco a 0,5–2%.
Equity stops
Um equity stop pausa o trading quando a conta cai um valor definido desde o seu máximo (por exemplo 10%). É um disjuntor para situações para as quais a estratégia não foi pensada: uma mudança de regime, um erro, um problema na corretora.
Experimente: quanto custa recuperar
Outros limites que vale a pena ter
- Um risco total em aberto máximo (ex.: 4%).
- Um limite de perda diário e semanal.
- Um número máximo de operações por dia.
- Apostar o Kelly completo com estatísticas estimadas.
- Não ter equity stop "porque a estratégia está provada".
- Vigiar o risco por operação mas não o risco total em aberto.
Como isto funciona quando copia operações
Teste-se
- O risco por operação é a principal alavanca do risco de ruína.
- O Kelly é um teto, não um alvo: use uma pequena fração ou um limite fixo.
- Equity stops e limites de risco total são disjuntores.